Dividendos E Opções De Ações Para Empregados

Opções de ações do empregado: Riscos de exercícios prematuros por John Summa. CTA, PhD, Fundador de HedgeMyOptions e OptionsNerd Taxes nunca são um tópico divertido ou divertido, mas quando você pode demonstrar o quanto você pode adiar e, em última instância, reduzir os impostos quando evita o exercício prematuro, pode trazer lágrimas aos seus olhos se você Aprendi isso muito tarde, especialmente porque as alternativas existem sob a forma de hedging. Responsabilidades tributárias para ESOs A maior desvantagem do exercício prematuro é o grande evento fiscal que ele induz, juntamente com o valor do tempo perdido. Você é tributado em taxas normais sobre o valor intrínseco (o spread entre o preço de exercício e o preço das ações, se as opções estiverem acima da água) e esse imposto pode chegar a 40. Pior ainda, é devido o mesmo ano fiscal e pago em exercício. Se você tiver perdas de capital em outros lugares em sua carteira, além disso, você pode aplicar apenas 3.000 por ano dessas perdas contra esses ganhos de remuneração como compensação do passivo tributário. Portanto, é difícil reduzir a responsabilidade muito assim que o exercício prematuro é feito. E uma vez que é feito, não pode ser desfeito. (Aproveite ao máximo seu retorno de imposto, leia, dê seus impostos algum crédito.) Agora que você adquiriu ações que, presumivelmente, apreciaram valor (spread entre preço de ações e preço de exercício), você enfrenta a escolha de liquidação ou retenção. Aqui, pode ficar ainda mais arriscado. Talvez você tenha exercido e planejado liquidar. Nesse caso, supondo que você não tenha uma alteração no preço do estoque a partir da data do exercício, não há alteração no resultado. Você tem seus ganhos após impostos bloqueados e você pode fazer o que você gostaria com eles. Mas se você armazenar o estoque ou parte dele, e depois liquidar com ganhos (acima do preço da ação no dia do exercício (que agora é o preço da base), você pode incorrer em passivos fiscais adicionais sob a forma de curto prazo Ganhos de capital. Eles são devidos no mesmo ano em que você pagou o imposto de remuneração. Você deve manter as ações por mais de um ano e um dia a partir da data do exercício para obter as taxas de ganhos de capital mais baixas e de longo prazo. Portanto, você Pode acabar pagando dois impostos - compensação e ganhos de capital. Assim, em geral, uma vez que um exercício é feito, quaisquer ganhos nesse ano fiscal são tributados na taxa de ganhos de capital de curto prazo. Se você tiver que fazer exercicios prematuramente, é inteligente Para diversificar seus ganhos em outros ativos, de preferência ativos que não estão correlacionados, para evitar perdas de capital, que não ajudarão muito em termos de compensações. Exemplo Por exemplo, vale a pena considerar outro cenário que muitos detentores de ESO podem, infelizmente, encontrar Eles estão de frente. Digamos que você AVE ESOs dando-lhe o direito de comprar 1.000 ações do estoque XYZ em 50 e as ações estão negociando em 75 com cinco anos mais até o vencimento. Você está preocupado com as perspectivas do mercado de ações e você decide exercer seus ESOs para bloquear o lucro de 25 por ação (intrínseco) nos ESOs. Quando você dá o aviso de exercício prematuro e obtém o estoque às 50, você decide deixar algum (metade do estoque) na mesa para proteger suas apostas para obter ganhos mais positivos. Enquanto isso, você coloca sua venda de estoque (da outra metade) em CDs. (Os CDs entregam em qualquer mercado Leia São CDs de boa proteção para o Bear Market para descobrir.) Suponha que você tenha vendido 500 ações em 75 para um ganho de 12.500 após o seu exercício completo (75 - 50 25 x 1.000 25.000). Nesse caso, você ganharia os ganhos pós-impostos líquidos de 2.500 (lembre-se, você pagou o imposto sobre a remuneração no intrínseco para o total de 1.000 ações, mesmo que você venda apenas 500). Enquanto isso, você está segurando 500 ações compradas em 50 ainda, com base em 75, com 12.500 em ganhos não realizados (mas impostos pagos). Mas, então, digamos que você, posteriormente, experimenta uma queda no preço das ações de volta para 50 de 75 antes do final do ano. A segunda posição não vendida já perdeu (ou devolveu) 25 por ação, ou 12.500, já que você adquiriu as ações através do exercício (esse valor perdido já foi tributado também). Agora você perdeu 12.500, e se você liquidar, você só pode declarar essas perdas como perdas de ganhos de capital até 3.000 nesse mesmo ano fiscal, sendo o restante aplicável em todos os anos fiscais futuros até 3.000 por ano. Portanto, em conjunto com as implicações fiscais, você pagou 10.000 em impostos de compensação no exercício completo, bloqueou 2.500 em ganhos após impostos com a venda de 500 ações após o exercício, e não fez nada no segundo semestre das 1.000 ações (ainda Tem perdas de 12.500, até 3.000 dos quais você pode escrever esse ano e anos subseqüentes). Para recapitular, você realizou 12.500 com a venda de 500 ações, pagou 10.000 em imposto de compensação no ganho de exercícios de 25.000, não fez nada nas segundas 500 ações à medida que o preço voltou para 50, mas tem 3.000 você pode usar como compensação de impostos. Então, porque você protegeu ao liquidar metade, você manteve seus ganhos após impostos até 5.500. Mas isso não contabiliza o valor do tempo perdido no início do exercício, o que presumivelmente seria cerca de um terço do valor justo inicial das opções, talvez até 10.000. Além disso, você já não tem potencial para ganhar com o movimento ascendente no estoque. Se você tivesse ocupado sua posição - o pior caso - você pagaria 10 mil em impostos sobre o exercício e ficaria com sua remuneração, revelando quão importantes são os impostos sobre os detentores de ESO. Taxas inesperadas Outros problemas com exercícios iniciais ou prematuros envolvem o dinheiro para fazer o exercício e adquirir o estoque (e pagar o imposto). Como vimos acima, isso pode ser bastante alto (você precisa pagar o exercício de 50.000 mais 10.000 em impostos para adquirir o estoque). Às vezes, no entanto, os empregadores providenciam um exercício sem dinheiro, pelo qual um corretor frente ao dinheiro para permitir o exercício. Mas aqui, você ainda reteve removido uma vez que o exercício ocorre. A renda (valor intrínseco) é tributada como renda ordinária. (Encontre as taxas ocultas em seu portfólio para aumentar sua taxa de retorno nos Custos Escondidos de Investimento.) Embora existam outros cenários que podem ser explorados, o ponto aqui é demonstrar como os eventos fiscais (de dois tipos - perda de capital e perda de capital - pode ser bastante oneroso e incompatível. Portanto, todas as decisões devem ser tomadas com o auxiliar da contabilidade profissional. Efeitos dos dividendos nas opções de ações Efeitos dos dividendos nas opções de ações - Introdução Muitas opções de comerciantes ignoram os efeitos dos dividendos nas opções de compra de ações De fato, o modelo clássico de Black-Scholes para preço de opções nem mesmo toma em consideração os dividendos no cálculo de opções teóricas premium. Os pagamentos de dividendos realmente têm efeito insignificante sobre o preço das opções de ações. Este tutorial deve explorar os efeitos dos dividendos em Opções de compra de ações e o que causa esses efeitos para ajudá-lo a tomar melhores decisões de negociação de opções. Efeitos dos dividendos em ações Seja Antes de falar sobre os efeitos dos dividendos sobre opções de ações, precisamos primeiro entender os efeitos dos dividendos sobre os próprios estoques. Por que isso é assim, porque as opções sobre ações são instrumentos derivativos e derivam seu valor de mudanças no próprio estoque subjacente. Compreender o que os pagamentos de dividendos fazem para os estoques torna fácil e intuitivo entender seus efeitos sobre as opções de estoque. Explosive Options Trading Mentor Descubra como meus alunos obtêm mais de 43 lucros por comércio, de forma confiável, opções de negociação no mercado dos EUA Mesmo em uma recessão Quando uma empresa obtém lucro e decide recompensar os acionistas por investir na empresa, o conselho de administração Decidir sobre um valor de recompensa por ação e dar esse dinheiro aos acionistas da empresa. Esse pagamento é conhecido como um dividendo. Como os dividendos reduzem a retenção de caixa e, portanto, o valor contábil total de uma empresa, também deve reduzir o preço por ação de suas ações se não houver múltiplos envolvidos. No entanto, porque há múltiplos envolvidos, o que significa que as ações de boas empresas são negociadas em uma bolsa de valores a um preço inflacionado, os dividendos esperados geralmente não movem o preço do estoque. No entanto, se um estoque não dividendo em dividendos declarar repentinamente dividendos ou que uma alta taxa de dividendos seja declarada, uma queda notável no preço das ações correspondente ao montante de dividendos declarados ocorreria no dia em que o dia do ex-dividendo é declarado. Efeitos dos dividendos nas opções de ações Como mencionado acima, o pagamento de dividendos poderia reduzir o preço de uma ação devido à redução dos ativos da empresa. Torna-se intuitivo saber que, se um estoque deverá cair, suas opções de chamadas cairão em valor extrínseco enquanto suas opções de venda ganharão em valor extrínseco antes que ele aconteça. De fato, os dividendos desinflam o valor extrínseco das opções de compra e inflar o valor extrínseco de opções de venda, semanas ou mesmo meses antes de um pagamento de dividendos esperado. Efeitos dos dividendos nas opções de chamadas O valor extrínseco das opções de chamadas está deflacionado devido a dividendos não só devido a uma redução esperada no preço do estoque, mas também devido ao fato de que as opções de compra não recebem os dividendos que os compradores de ações fazem . Isso torna as opções de compra de ações que pagam dividendos menos atrativas para possuir do que as ações em si, diminuindo assim seu valor extrínseco. Quanto o valor das opções de chamadas cair devido a dividendos é realmente uma função da sua moeda. Nas opções de chamadas de dinheiro com o delta elevado, é esperado que eleta mais na ex-data, enquanto que as opções de chamadas de dinheiro com delta inferior seriam menos afetadas. É também por isso que muitas opções de comerciantes exercem suas profundas opções de compra de dinheiro com valor extrínseco próximo de zero antes da data de pagamento de dividendos, se estiverem negociando opções de estilo americano. Exercitar as opções de compra para os dividendos ajudará a preservar o valor da posição à medida que os dividendos recebidos compensam a queda no preço do estoque. Efeitos dos dividendos nas opções de compra O mercado de ações nunca dá dinheiro gratuitamente. Se um estoque deverá cair por uma certa quantia, essa queda já teria sido estimada no valor extrínseco de suas opções de venda de maneira antecipada. Não há almoço grátis no comércio de opções. É o que acontece para colocar opções de ações que pagam dividendos. Este efeito é novamente uma função de dinheiro das opções, mas desta vez, as opções de colocação de dinheiro aumentam em valor extrínseco mais do que as opções de colocação de dinheiro. Isso ocorre porque nas opções de pagamento de dinheiro com delta de perto de -1 ganharia quase dólar ou dólar na queda de uma ação. Como tal, nas opções de colocação de dinheiro aumentaria em valor extrínseco, quase tanto quanto a taxa de dividendos em si, enquanto que as opções de colocação de dinheiro podem não sofrer alterações, já que o efeito do dividendo pode não ser suficientemente forte para reduzir o estoque Fora do dinheiro colocar opções no dinheiro. Outra justificativa para o maior valor extrínseco das opções de venda de ações de dividendos deve-se ao fato de que, se você for um dividendo baixo, pagará os dividendos declarados enquanto não for necessário esse retorno se você possui suas opções de venda em vez de. Isso faz com que as opções de posse de opções de pagamento de dividendos sejam mais desejáveis ​​do que curar as ações em si. Continue sua jornada de descoberta. Clique em cima do índice IndexEmployee Stock Options (ESO) por John Summa. CTA, PhD, Fundador de HedgeMyOptions e OptionsNerd Employee stock options. Ou ESOs, representam uma forma de compensação de capital concedida pelas empresas aos seus empregados e executivos. Eles dão ao titular o direito de comprar ações da empresa a um preço específico por um período de tempo limitado em quantidades especificadas no contrato de opções. Os ESOs representam a forma mais comum de compensação de capital. Neste tutorial, o funcionário (ou o beneficiário) também conhecido como optante, aprenderá os conceitos básicos de avaliação de ESO, como eles diferem de seus irmãos na família de opções listadas (negociadas em bolsa) e quais riscos e recompensas estão associados à manutenção desses Durante a sua vida limitada. Além disso, o risco de realizar ESOs quando eles entrarem no dinheiro versus exercício inicial ou precoce será examinado. No Capítulo 2, descrevemos ESOs em um nível muito básico. Quando uma empresa decide que gostaria de alinhar seus interesses de funcionários com os objetivos da administração, uma maneira de fazer isso é emitir uma compensação na forma de equidade na empresa. É também uma forma de adiar a compensação. Subsídios de ações restritas, opções de ações de incentivo e ESOs são formas que a compensação de capital pode tomar. Embora ações restritas e opções de ações de incentivo sejam áreas importantes de compensação de capital, elas não serão exploradas aqui. Em vez disso, o foco está em ESOs não qualificados. Começamos fornecendo uma descrição detalhada dos termos e conceitos fundamentais associados aos ESOs da perspectiva dos funcionários e seu interesse próprio. Vesting. As datas de vencimento e o prazo esperado para o vencimento, o preço da volatilidade, os preços de greve (ou exercício) e muitos outros conceitos úteis e necessários são explicados. Esses são importantes elementos básicos para entender os ESOs, uma base importante para fazer escolhas informadas sobre como gerenciar sua compensação de capital. Os ESOs são concedidos aos empregados como uma forma de compensação, conforme mencionado acima, mas essas opções não têm valor comercializável (uma vez que não comercializam em um mercado secundário) e geralmente não são transferíveis. Esta é uma diferença fundamental que será explorada em maior detalhe no Capítulo 3, que abrange a terminologia e os conceitos de opções básicas, ao mesmo tempo em que destaca outras semelhanças e diferenças entre os contratos negociados (listados) e não negociados (ESO). Uma característica importante dos ESOs é o seu valor teórico, que é explicado no Capítulo 4. O valor teórico é derivado de modelos de preços de opções, como Black-Scholes (BS) ou uma abordagem de preços binomiais. De um modo geral, o modelo BS é aceito pela maioria como uma forma válida de avaliação do ESO e atende aos padrões do Financial Accounting Standards Board (FASB), assumindo que as opções não pagam dividendos. Mas mesmo que a empresa pague dividendos, existe uma versão de pagamento de dividendos do modelo BS que pode incorporar o fluxo de dividendos no preço desses ESOs. Há um debate contínuo dentro e fora do meio acadêmico, enquanto isso, sobre como avaliar melhor os ESOs, um tópico que está além desse tutorial. O capítulo 5 considera o que um beneficiário deve estar pensando uma vez que um ESO é concedido por um empregador. É importante que o empregado (beneficiário) compreenda os riscos e as recompensas potenciais da simples realização de ESOs até que expirem. Existem alguns cenários estilizados que podem ser úteis para ilustrar o que está em jogo e para o que se deve considerar ao considerar suas opções. Este segmento, portanto, descreve os principais resultados de manter seus ESOs. Uma forma comum de gerenciamento pelos funcionários para reduzir o risco e bloquear os ganhos é o exercício inicial (ou prematuro). Isso é um pouco de dilema, e apresenta algumas opções difíceis para os detentores do ESO. Em última análise, essa decisão dependerá do apetite de risco pessoal e das necessidades financeiras específicas, tanto a curto como a longo prazo. O capítulo 6 analisa o processo de exercício antecipado, os objetivos financeiros típicos de um beneficiário que leva esta estrada (e questões relacionadas), além dos riscos e implicações tributárias associados (especialmente passivos fiscais de curto prazo). Muitos titulares dependem da sabedoria convencional sobre o gerenciamento de risco ESO que, infelizmente, pode ser carregado com conflitos de interesse e, portanto, não é necessariamente a melhor escolha. Por exemplo, a prática comum de recomendar o exercício antecipado para diversificar ativos pode não produzir os melhores resultados desejados. Existem compromissos e custos de oportunidade que devem ser cuidadosamente examinados. Além de remover o alinhamento entre o empregado e a empresa (que era supostamente um dos objetivos previstos da concessão), o exercício antecipado expõe o detentor a uma grande mordida de imposto (às taxas de imposto de renda ordinárias). Em troca, o titular bloqueia alguma valorização em seu ESO (valor intrínseco). Extrinsic. Ou valor de tempo, é valor real. Representa valor proporcional à probabilidade de obter mais valor intrínseco. Existem alternativas para a maioria dos detentores de ESOs para evitar o exercício prematuro (ou seja, exercitar antes da data de validade). Hedging com opções listadas é uma dessas alternativas, que é explicada brevemente no Capítulo 7, juntamente com alguns dos prós e contras dessa abordagem. Os funcionários enfrentam uma imagem de responsabilidade fiscal complexa e muitas vezes confusa ao considerar suas escolhas sobre ESOs e sua administração. As implicações tributárias do exercício antecipado, um imposto sobre o valor intrínseco como renda da remuneração, e não ganhos de capital, podem ser dolorosos e podem não ser necessários uma vez que você tenha conhecimento de algumas das alternativas. No entanto, a cobertura levanta um novo conjunto de perguntas e a confusão resultante sobre carga e riscos fiscais, o que está além do escopo deste tutorial. Os ESOs são detidos por dezenas de milhões de funcionários e executivos na América do Norte, e muitos mais no mundo estão em posse desses ativos frequentemente mal compreendidos, conhecidos como compensação de capital. Tentando lidar com os riscos, tanto de impostos como de equidade, não é fácil, mas um pequeno esforço para entender os fundamentos ajudará a desmistificar ESOs. Dessa forma, quando você se senta com seu planejador financeiro ou gerente de riqueza, você pode ter uma discussão mais informada - que, com esperança, o capacitará a fazer as melhores escolhas em relação ao seu futuro financeiro.